起首：时间周报

本年以来，国外金价执续攀升，在10月底现货黄金价钱摧毁2800好意思元/盎司，创出2801.8好意思元/盎司的历史最高价。随后黄金颠簸下行，时刻虽有小幅反弹，但举座价钱回落。

在国外金价和东说念主民币兑好意思元汇率的双重影响下，国内黄金价钱也呈现冲高回落的走势。甘休11月29日15时，国外现货黄金价钱达2665好意思元/盎司，上海黄金往来所AU99.99报615.70元/克。

10月底，国内黄金饰品价钱一度摧毁800元/克，随后颠簸下行。11月29日，周大福、周六福、周生生、六福珠宝、老庙黄金、周大生的饰品黄金挂牌价均为791元/克；老凤祥、菜百黄金的饰品黄金挂牌价为793元/克、777元/克。

跟随金价波动下行，黄金铺张也由热转冷。10月，金银珠宝零卖总数同比增长值在主要铺张类目中名次倒数第二，名额以上金银珠宝零卖总数相连7个月均是同比下降。在黄金首饰铺张低迷的情况下，投资黄金却出现增长。

有从事国外黄金投资的机构东说念主士对时间周报记者透露，受假期影响，市集往来四肢减少，黄金市集在短期内可能会出现严慎的波动态势。在往来量较低的情况下，如果市集有风吹草动，可能会导致黄金价钱短时期波动性加多。

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不外，从国外着名投资机构的预测看，黄金后市市集依然乐不雅。高盛集团预测，基于特朗普当选、乌克兰场面以及中东的地缘政事垂危场面，到来岁12月黄金价钱将达到3000好意思元/盎司。摩根大通群众策略阁下Grace Peters则透露，好意思国来岁的增长出路依然强盛，而投资黄金和好意思国基础挨次股票可能有助于缓解关连风险。

强好意思元压制黄金价钱

国元期货有色分析师范芮对时间周报记者指出，“近期黄金走弱主淌若受到好意思元驱动。好意思国大选效果令市集关于通胀忧虑有所栽种，市集再行订价好意思联储本轮降息周期的宽松力度，好意思元短期走强奏凯激发黄金回落。除此除外，最近两年群众央行大限制购入黄金为黄金价钱带来基本面强力撑执，但群众央行的购金温和最近彰着减退，黄金需求撑执削弱。”

继群众主要经济体央行集体增执黄金之后，东欧国度的央行也运行狂扫黄金。捷克与波兰、塞尔维亚等国度央行正加快购买黄金，以散布投资并冒失外部冲击，成为黄金的最大买家之一。不外，东欧列国购买黄金的实力较主要经济体偏弱。

“好意思元需求因好意思债收益率的回升而加多，这对黄金价钱酿成彰着的压制作用。”新宏睿投资贬责公司创举东说念主兼董事总司理夏宇宸对时间周报记者透露，天然地缘政事垂危场面可能对黄金产生撑执，但近期市集对大限制生意摩擦担忧削弱和好意思国感德节假期导致往来量低迷，阻挡了黄金的高潮空间。

芝加哥商品往来所清晰，受感德节假期影响，公司旗下贵金属合约的往来时期将较以往裁减。从北京时期来看，感德节假期时刻，该往来所贵金属合约分离于11月29日3时30分、11月30日2时45分提前已毕往来。

东方金诚合计，好意思国经济韧性仍在、好意思联储官员发言关于后续降息魄力严慎，加之地缘政事风险陡升，共同带动好意思元指数走强。但地缘政事风险加重，市集避险需求升温，带动金价反弹。此外，内盘金价还受东说念主民币汇率贬值提振，表里盘价差因此小幅回升。白银涨幅弱于黄金，导致金银比颠簸上行。

黄金能否接续翻新高？

国度统计局数据清晰，10月，名额以上金银珠宝零卖总数为264亿元，同比下降2.7%；金银珠宝零卖总数同比增长值在主要铺张类目中名次倒数第二。2024年1-10月，名额以上金银珠宝零卖总数为2720亿元，同比下降3%。本年8月后，金银珠宝零卖总数同比下降指数执续收窄。

按照月度数据进行分析，4月以来，名额以上金银珠宝零卖总数相连7个月均是同比下降，且5月、7月、8月金银珠宝零卖总数同比下降均逾越10%。8月后，金银珠宝零卖总数同比下降指数执续收窄，透露市集正在阅历调遣和潜在复苏的可能。

在黄金首饰铺张低迷的情况下，黄金的投资属性却越来越受关注。中国黄金协会数据清晰，2024年前三季度，宇宙黄金铺张量为741.73吨，同比下降11.18%。其中，黄金首饰400.04吨，同比下降27.53%；金条及金币282.72吨，同比增长27.14%。

“短期来看，黄金价钱有望止跌，阅历一段时期的颠簸行情；但中经久来看，黄金的下落趋势照旧运行。“范芮合计，好意思国大选带来的远期通胀预期有望在来岁执续发酵，本轮宽松货币战略周期的本色降息力度存在诸多疑虑。好意思元将在来岁执续对通胀忧虑进行订价，好意思元经久进取成立之路照旧初步开启，贵金属的金融属性也将彰着增强。基本面来看，贵金属供应举座巩固，黄金珠宝首饰需求仍有一定下降空间，央行的黄金购买空间较为有限，基本面偏弱。

夏宇宸则执有不同不雅点，他合计，短期好意思元执续走强，黄金价钱可能接续承压。中经久黄金价钱可能呈现颠簸走势。即使短期内金价承压，但地缘政事风险和经济不细目性经久是黄金的潜在撑执要素。此外，好意思联储异日的降息战略也可能鞭策黄金价钱高潮。

最新公布的好意思国经济数据清晰，好意思国第三季度GDP年化增长率达到2.8%，铺张者开销增长3.5%，远超市集预期。同期，PCE价钱指数同比增长2.3%，中枢PCE价钱指数同比增长2.8%，标明通胀压力依然存在。在好意思国通胀水平停滞的情况下，好意思联储在降息方面可能会审慎行事。

好意思联储在11月7日已毕货币战略会议后书记，将联邦基金利率指标区间下调25个基点到4.5%至4.75%。这是好意思联储9月以来相连第二次降息。市集预测，12月17日至18日举行本年终末一次好意思联储货币战略会议上，好意思联储接续降息25个基点的概率仍然较高，但较此前照旧有所降温。

关于黄金价钱是否会翻新高，夏宇宸透露，“凭证各大机构预测，黄金价钱可能在2025年达到3000好意思元/盎司的新高。短期内，黄金价钱难以大幅摧毁；经久看涨趋势依然存在但幅度有限，下届好意思国政府可能对比特币等造谣货币加大支执力度，部分投资者可能会接纳比特币替代黄金充任投资组合中的钞票树立器用。”

剪辑

卢泳志

发布于：北京市